Макроэкономическая ситуация в 2018 году

Динамика ВВП

Темпы роста мировой экономики в 2018 году (здесь и далее – ВВП по ППСПаритет покупательной способности.в постоянных ценах 2011 года), по оценке (январь 2019 года) Международного валютного фонда (МВФ), замедлились до 3,7 % (в 2017 году – 3,8 %). В развитых странах темпы роста ВВП снизились с 2,4 % в 2017 году до 2,3 % в 2018 году, в развивающихся странах – с 4,7 до 4,6 %.

Среди развитых стран в 2018 году существенно повысились темпы роста экономики США – до 2,9 % (2,2 % в 2017 году), прежде всего в результате стимулирующей налогово-бюджетной политики В 2018 году нижняя пороговая ставка в США для физических лиц уменьшилась с 15 до 10 %, а верхняя – с 39,6 до 37 %. Максимальная ставка в 37,0 % с 2018 года применяется к доходу свыше 500 тыс. долл. США (600 тыс. долл. США для супругов, подающих совместную декларацию). , что положительно сказалось на потреблении домашних хозяйств. В 2019 году в США, по прогнозу МВФ, по мере исчерпания эффекта фискальных стимулов ожидается замедление темпов экономического роста до 2,5 %.

Темпы роста ВВП зоны евро в 2018 году снизились до 1,8 с 2,4 % в 2017 году, что связано с замедлением роста частного потребления и внешнего спроса на европейские товары, обусловленного усилением протекционизма в мировой торговле. Замедление экономической динамики еврозоны также было вызвано перенастройкой автомобильного производства на новые экологические стандарты, что отрицательно сказалось на промышленном производстве.

На экономиках государств, ориентированных на экспорт, в значительной мере сказались изменения торговых соглашений и введение новых экспортных/импортных пошлин в 2018 году. В частности, рост ВВП ГерманииПо данным Евростата. в 2018 году снизился до 1,4 с 2,2 % в 2017 году.

В результате стагнации частного потребления и спроса на экспортируемые товары и услуги в 2018 году замедлились темпы роста ВВП Японии (с 1,9 % в 2017 году до 0,8 % в 2018 году), Канады (с 3,0 до 1,8 %), Франции (с 2,2 до 1,5 %)По данным ОЭСР., Великобритании (с 1,8 до 1,4 %).

По данным ОЭСР, рост ВВП Китая в 2018 году замедлился до 6,6 % (самое низкое значение с 1990 года) с 6,8 % в 2017 году вследствие снижения темпов роста экспорта товаров и услуг и инвестиций в основной капитал. В этих условиях китайские власти предпринимают меры по фискальному и монетарному стимулированию.

Значительно ускорился экономический рост Индии, где в 2018 году ВВП увеличился на 7,4 % (6,9 % в 2017 году).

В 2018 году ВВП стран Ближнего Востока и Северной Африки увеличился на 2,4 % (в 2017 году – 2,2 %), в том числе в Саудовской Аравии на 2,3 % после сокращения в 2017 году на 0,9 %.

Повысились темпы роста экономики стран Содружества Независимых Государств (СНГ) (без учета России) на 0,3 п. п. – до 3,9 %. Темпы роста ВВП стран Латинской Америки и Карибского бассейна замедлились до 1,1 % г/г (в 2017 году – 1,3 % г/г), развивающихся государств Европы – до 3,8 % г/г (в 2017 году – 6,0 % г/г).

МВФ снизил прогноз (январь 2019 года) роста мировой экономики в 2019 году до 3,5 % (3,7 % в прогнозе октября 2018 года). Темпы роста ВВП развитых стран в 2019 году снизятся до 2,0 %, развивающихся – до 4,5 %. В 2020 году темпы роста мирового ВВП ускорятся до 3,6 %.

Мировая торговля

В 2018 году отмечалось замедление роста международной торговли в результате торговых противостояний и ухудшения условий внешнего финансирования для стран с развивающимися рынками. По оценке МВФ, рост объема международной торговли товарами и услугами в 2018 году снизился до 4,0 с 5,3 % в 2017 году. При этом темпы роста торговли товарами и услугами развитых стран снизились с 4,3 % в 2017 году до 3,2 % в 2018 году, развивающихся – с 7,1 до 5,4 %.

По прогнозу МВФ, темпы роста мировой торговли в 2019 и 2020 годах составят 4,0 % г/г. Главными факторами замедления мировой торговли в докладе МВФ называются дальнейшее нарастание протекционизма и увеличение базовых процентных ставок ведущими центральными банками (США, Европа, Япония).

Экономика России

В 2018 году рост российской экономики ускорился, ВВП, по данным Росстата (первая оценка), увеличился на 2,3 % (в 2017 году – на 1,6 %). Восстановление внутренней инвестиционной и потребительской активности оказало поддержку обрабатывающей промышленности, оптовой и розничной торговле и строительству, которые внесли наиболее существенный вклад в увеличение ВВП в 2018 году. Совокупный вклад этих видов деятельности в прирост ВВП составил около 0,7 п. п.

В 2018 году продолжился рост валовой добавленной стоимости в секторах посреднических услуг (операции с недвижимым имуществом, финансовые и страховые услуги), транспортировки и хранения, а также услуг в области информации и связи. Совокупный вклад этих видов деятельности в прирост ВВП составил около 0,5 п. п.

Значимый положительный вклад в прирост ВВП в 2018 году, как и годом ранее, внесла добыча полезных ископаемых – около 0,4 п. п.

Экспорт российских товаровПо методологии таможенной статистики. в 2018 году, по данным Федеральной таможенной службы Российской Федерации (ФТС России), составил 449,3 млрд долл. США. По сравнению с 2017 годом экспорт товаров вырос на 91,5 млрд долл. США, или 25,6 %.

Основной вклад в увеличение экспорта товаров (в стоимостном выражении) внесли топливно-энергетические товары, на которые, по данным ФТС России, пришлось 81,6 % совокупного прироста, преимущественно благодаря росту мировых цен на нефть и природный газ. 7,4 % прироста обеспечили металлы и изделия из них, 4,6 % составил вклад продовольствия и сельскохозяйственного сырья.

Экспорт сырой нефти (в стоимостном выражении) увеличился на 38,2 %, до 129,0 млрд долл. США, нефтепродуктов – на 34,1 %, до 78,1 млрд долл. США, газа (включая СПГ) – на 30,0 % до 54,4 млрд долл. США. Доля углеводородного сырья и нефтепродуктов в общем объеме экспорта товаров в 2018 году составила 58,2 %, что на 4,1 п. п. выше уровня 2017 года.

В условиях экономического роста численность занятого в экономике населения на конец 2018 года (по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года), по данным Росстата, увеличилась на 0,2 млн человек, или на 0,2 % г/г, до 72,6 млн человек. Общая численность безработных на конец 2018 года составила 4,8 % численности экономически активного населения (5,1 % на конец 2017 года).

В 2018 году снижение реальных располагаемых денежных доходов составило 0,2 % г/г, несмотря на высокий рост реальной заработной платы (+6,8 % г/г). Одним из факторов, оказывающих негативное влияние на динамику реальных располагаемых денежных доходов населения, являлось масштабное расширение потребительского и ипотечного кредитования населения при достаточно высокой стоимости обслуживания кредитов.

По прогнозу Банка России (от февраля 2019 года), в 2019 году темпы роста ВВП России несколько снизятся и составят 1,2–1,7 % г/г. В 2019 году сдерживающее влияние на динамику внутреннего спроса окажут повышение НДС, замедление роста доходов экономики от экспорта товаров в результате снижения цен на нефть, а также некоторое замедление роста кредитования. В 2020–2021 годах рост российской экономики ускорится до 1,8–2,3 и 2,0–3,0 % соответственно. Этому будут способствовать постепенное накопление положительного эффекта от запланированных мер налогово-бюджетной политики и структурных реформ при условии их успешной реализации.

Цены на энергоносители. Валютный курс и инфляция в России

Восходящий тренд цены нефти сохранялся с января до начала октября 2018 года, пока дефицит предложения на рынке нефти не сменился его профицитом. Цена Brent 4 октября достигла максимального в 2018 году значения 86,16 долл. США / барр., после чего началось ее снижение до уровня 50 долл. США / барр. в декабре. Среднегодовая цена Brent в 2018 году составила 71,1 долл. США / барр., что на 31,0 % выше уровня 2017 года (54,3 долл. США / барр.). Среднегодовая цена Urals в 2018 году составила 69,8 долл. США / барр. (53,1 долл. США / барр. – в 2017 году).

В 2018 году на фоне введения новых санкций США против России в апреле и августе, вызвавших отток капитала из Российской Федерации, а также сохранения высокой геополитической напряженности и снижения спроса на финансовые активы развивающихся стран, отмечалось ослабление российской национальной валюты. Однако относительно высокие цены на нефть сдерживали обесценение номинального курса рубля. В 2018 году среднегодовой номинальный курс рубля к доллару США, по данным Банка международных расчетов, снизился на 7,1 %, среднегодовой валютный курс составил 62,81 руб. за долл. США.

На конец декабря 2018 года, в результате снижения цен на нефть и ухудшения экономической ситуации в развивающихся странах при уменьшении спроса на рисковые активы из-за ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США (базовая ставка в 2018 году была повышена с 1,25–1,50 до 2,25–2,5 % на конец декабря 2018 года), номинальный курс рубля по отношению к доллару США, по данным Банка международных расчетов, снизился на 16,9 % г/г, валютный курс составил 69,62 руб. за долл. США на 31 декабря 2018 года.

В 2018 году инфляция составила 4,3 %Декабрь к декабрю предыдущего года. (в 2017 году – 2,5 %), что выше целевого ориентира по инфляции на 2018 год (4,0 %), установленного в Основных направлениях денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации (Банка России) на 2018–2020 годы. Среднегодовой индекс потребительских цен в 2018 году составил 2,9 % г/г (3,7 % в 2017 году).

Основным фактором ускорения инфляции в 2018 году стало ослабление рубля, учитывая значительную долю импортных товаров в потреблении домашних хозяйств (около 36 %). Дополнительным источником усиления инфляционного давления в Российской Федерации в 2018 году, по оценкам Банка России, стало увеличение мировых цен на энергоносители, которое отразилось на ускорении роста цен производителей в добыче и переработке нефти, что привело к повышению потребительских цен на моторное топливо внутри страны.

По прогнозу Банка России (от февраля 2019 года), в 2019 году годовая инфляция увеличится до 5,0–5,5 %. Наиболее значимое влияние на динамику потребительских цен в 2019 году окажет повышение ставки НДС, вклад которого в годовую инфляцию составит около 1 п. п., по оценкам Банка России.

К основным рискам ускорения инфляции в 2019 году Банк России относит сохраняющуюся неопределенность внешних условий функционирования российской экономики, связанную с геополитическими факторами, санкциями, оттоком капитала из развивающихся стран.

По прогнозу Банка России, годовая инфляция вернется на уровень 4 % в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и повышения НДС будут исчерпаны.

Цены производителей промышленных товаров на внутреннем рынке в 2018 году повысились на 11,7 % г/г (8,4 % – в 2017 году). Среднегодовой индекс цен производителей промышленной продукции на внутреннем рынке в 2018 году составил 11,9 % (7,6 % в 2017 году). По прогнозу МЭР, цены производителей промышленных товаров на внутреннем рынке в 2019 году повысятся на 2,6 % (декабрь к декабрю).

В 2018 году возросли транспортные расходы нефтяных компаний в России из-за роста тарифов. С 1 января 2018 года индексация ставок тарифов на услуги ПАО «Транснефть» на транспортировку нефти по магистральным нефтепроводам составила 3,95 %.

В январе 2018 года железнодорожные тарифы были проиндексированы на 5,4 %. В 2018 году ОАО «РЖД» был принят ряд решений по применению к действующим тарифам понижающих коэффициентов при перевозке грузов ПАО «НК «Роснефть» на определенных направлениях.